Um reembolso de estoque afeta o preço da ação ordinariamente, sim. As recompras de ações, também conhecidas como recompra de ações, são uma maneira comum para as empresas pagarem seus acionistas. Em uma recompra, uma empresa compra suas próprias ações no mercado aberto. Isso diminui o número de ações detidas pelo público, aumentando assim a participação de propriedade de cada acionista remanescente e - espero - o preço da ação. Retenção de ações versus pagamentos de dividendos Tanto as recompras quanto os dividendos são opções para uma empresa que quer retornar valor ou recompensar seus acionistas. Mas existem algumas diferenças importantes entre os dois métodos. Os pagamentos de dividendos geralmente contêm uma promessa implícita de que a empresa tentará manter ou aumentar o dividendo ao longo do tempo. Os reembolsos permitem que uma empresa recompense os acionistas sem se comprometer tácitamente a repetir essa generosidade nos próximos anos. Os reembolsos também podem ser mais lucrativos para executivos corporativos do que dividendos. Os gerentes que são compensados por meio de opções de ações em vez de ações da empresa não recebem dividendos, mas podem se beneficiar de uma recompra que impulsiona o preço das ações a curto prazo ou a longo prazo. As recompras também podem ser lucrativas para os acionistas se o estoque da empresa estiver subvalorizado quando for comprado de volta. Mas se o estoque está sobrevalorizado, as recompras podem ser um desperdício de dinheiro. Muitas vezes você vê as empresas comprarem muitas ações quando os ganhos são bons - e os preços das ações altas - apenas para serem forçados a reduzir as recompras, e até mesmo vender ações, quando as perdas se acumulam e os preços das ações são baixos. Escusado será dizer que comprar alto e vender baixo é exatamente o oposto do que os acionistas de longo prazo desejam. Como uma compra de ações afeta o preço Uma recompra reduz o número de ações em uma empresa detida pelo público. Como cada ação das ações é uma participação parcial de uma empresa, a fração da empresa que cada acionista restante possui aumenta. No curto prazo, o preço das ações pode aumentar porque os acionistas sabem que uma recompra aumentará imediatamente o lucro por ação. A longo prazo, uma recompra pode ou não ser benéfica para os acionistas. Este é um exemplo de como isso funciona. Em 2013, o McDonalds comprou 18,7 milhões de ações por 1,8 bilhões de dólares - um preço médio de 96,96. Sem a recompra de ações, o McDonalds teria terminado o ano com 1.008,7 milhões de ações em circulação. Cada acionista terminou nesse ano possuindo uma participação de 1,8 maior da empresa do que teria de outra forma. Com menos ações, o lucro por ação aumentou. O valor contábil por ação diminuiu - enquanto cada acionista obteve uma maior parcela da torta, a própria torta diminuiu quando o McDonalds gastou muito dinheiro nas recompras. Fonte de dados: Standard e Poors Capital IQ. Aproximado com base nas estimativas dos autores. Será que a recompra tornará os acionistas melhores ou pior. Depende de se a empresa conseguiu um bom negócio por seu dinheiro. Em outras palavras, os acionistas de longo prazo esperam que a empresa pague um preço inferior ao valor intrínseco dos estoques. Comparando as recompras de ações do McDonalds com seu preço de ações de 2006 a 2015, sugere que as recompras da McDonalds tenham feito bem para os acionistas, porque ocorreram em preços muito mais baixos do que o preço futuro de longo prazo. (Agora que você sabe o que acontece quando as empresas compram back stock, você pode estar interessado em comprar algumas ações. Por isso, você vai precisar de uma conta de corretagem, se você não tiver uma. The Fool tem uma ótima seção onde você pode Saiba mais sobre vários corretores e descubra qual é a melhor escolha para suas necessidades de investimento). Este artigo faz parte do The Motley Fools Knowledge Center, que foi criado com base no conhecimento colecionado de uma fantástica comunidade de investidores. Quero ouvir suas perguntas, pensamentos e opiniões no Centro de Conhecimento em geral ou nesta página em particular. Sua contribuição nos ajudará a ajudar o mundo a investir, melhor, envie-nos um email para o knowledgecenterfool. Obrigado - e Fool on The Motley Fool não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Experimente gratuitamente qualquer um dos nossos serviços de boletim Foolish durante 30 dias. Nossos tolos podem não ter todas as mesmas opiniões, mas todos acreditamos que, considerando uma diversidade de insights, nos torna melhores investidores. O Motley Fool tem uma política de divulgação. Como Investir em Ações Proveitos Divididos por Ação Fórmula O Lucro Diluído por Ação Fórmula O lucro diluído por ação é o lucro por um período de relatório por ação de ações ordinárias em circulação durante esse período. A mensuração inclui o número de ações que estariam em circulação durante o período, se a empresa tivesse emitido ações ordinárias para todas as ações ordinárias dilutivas em potencial durante o período. O motivo para indicar ganhos diluídos por ação é para que os investidores possam determinar como o lucro por ação atribuível a eles poderia ser reduzido se uma variedade de instrumentos conversíveis fossem convertidos em estoque. Assim, esta medida apresenta o pior caso de lucro por ação. A informação de ganhos por ação só precisa ser relatada por empresas de capital aberto. Se uma empresa tiver mais tipos de ações do que ações ordinárias em sua estrutura de capital, ela deve apresentar informações básicas por ação e lucro diluído por ação, esta apresentação deve ser tanto para o resultado de operações contínuas quanto para o lucro líquido. Esta informação é relatada na declaração de renda da empresa. Para calcular o lucro diluído por ação, inclua os efeitos de todas as ações ordinárias potenciais dilutivas. Isso significa que você aumenta o número de ações em circulação pelo número médio ponderado de ações ordinárias adicionais que estariam pendentes se a empresa tivesse convertido todas as ações ordinárias potenciais dilutivas em ações ordinárias. Esta diluição pode afetar o lucro ou perda no numerador do cálculo do lucro diluído por ação. A fórmula é: (Lucro ou prejuízo atribuível aos detentores de capital próprio da controladora Juros sobre impostos sobre a dívida conversível Dividendos preferenciais conversíveis) (Número médio ponderado de ações ordinárias em circulação durante o período Todas as ações ordinárias potenciais dilutivas) Você precisará fazer dois Ajustes para o numerador desse cálculo. Eles são: despesa de juros. Elimine qualquer despesa de juros associada a ações ordinárias potenciais dilutivas, já que você assume que essas ações são convertidas em ações ordinárias. A conversão eliminaria a responsabilidade da empresa pela despesa de juros. Dividendos. Ajuste para o impacto pós-imposto de dividendos ou outros tipos de ações ordinárias potenciais dilutivas. Talvez seja necessário fazer ajustes adicionais ao denominador desse cálculo. Eles são: ações anti-dilutivas. Se houver alguma emissão de ações contingentes que tenha um impacto anti-dilutivo no lucro por ação, não as inclua no cálculo. Esta situação surge quando um negócio experimenta uma perda, porque incluir as ações dilutivas no cálculo reduziria a perda por ação. Diluição de ações. Se houver potencial estoque dilutivo comum, adicione tudo ao denominador do cálculo do lucro diluído por ação. A menos que haja informações mais específicas disponíveis, suponha que essas ações sejam emitidas no início do período de relatório. Rescisão de valores mobiliários dilutivos. Se uma opção de conversão caduca durante o período de relatório para títulos conversíveis dilutivos ou se a dívida relacionada for extinta durante o período de relatório, o efeito desses títulos ainda deve ser incluído no denominador do cálculo do lucro por ação diluído pelo período durante o qual Eles eram impressionantes. Além das questões que acabamos de observar, aqui estão algumas situações adicionais que podem afetar o cálculo do lucro por ação diluído: preço de exercício mais vantajoso. Quando você calcula o número de ações potenciais que poderiam ser emitidas, faça isso usando a taxa de conversão mais vantajosa da perspectiva da pessoa ou entidade que possui a segurança a ser convertida. Suposição de liquidação. Se existe um contrato aberto que pode ser liquidado em ações ordinárias ou em dinheiro, assumir que será liquidado em ações ordinárias, mas somente se o efeito for dilutivo. A presunção de liquidação em estoque pode ser superada se houver uma base razoável para esperar que essa liquidação seja parcial ou totalmente em dinheiro. Efeitos de instrumentos conversíveis. Se houver instrumentos conversíveis em circulação, inclua seu efeito dilutivo se diluir o lucro por ação. Você deve considerar o estoque preferencial conversível para ser anti-dilutivo quando o dividendo em ações convertidas for superior ao lucro básico por ação. Da mesma forma, a dívida convertível é considerada anti-dilutiva quando a despesa de juros em ações convertidas excede o lucro básico por ação. Exercício de opção. Se houver opções dilutivas e warrants, suponha que eles sejam exercidos ao preço de exercício. Em seguida, converta o produto para o número total de ações que os detentores teriam comprado, usando o preço médio de mercado durante o período de relatório. Em seguida, use no cálculo do lucro por ação diluído a diferença entre o número de ações assumidas e a quantidade de ações assumidas como adquiridas. Coloque opções. Se houver opções de compra compradas, inclua-as apenas no cálculo do lucro por ação diluído se o preço de exercício for superior ao preço médio de mercado durante o período de relatório. Opções de venda escrita. Se existe uma opção de venda escrita que exige que uma empresa recompra suas próprias ações, inclua no cálculo do lucro diluído por ação, mas somente se o efeito for dilutivo. Opções de chamada. Se houver opções de compra compradas, inclua-as apenas no cálculo do lucro por ação diluído se o preço de exercício for inferior ao preço de mercado. Compensação em ações. Se os funcionários receberem ações que não tenham adquirido ou opções de ações como formas de remuneração, trate essas bolsas como opções ao calcular o lucro diluído por ação. Considere estas subvenções como pendentes na data da concessão, em vez de qualquer data de vencimento posterior. Exemplo de ganhos diluídos por ação A Lowry Locomotion ganha um lucro líquido de 200 mil e possui 5.000.000 de ações ordinárias em circulação que vendem no mercado aberto por uma média de 12 por ação. Além disso, existem 300.000 opções pendentes que podem ser convertidas em estoque comum Lowryrsquos em 10 cada. O lucro básico por ação da Lowryrsquos é de 200 mil dividem 5.000.000 de ações ordinárias, ou 0,04 por ação. O controlador Lowryrsquos quer calcular o valor do lucro diluído por ação. Para isso, ele segue estas etapas: Calcule o número de ações que teriam sido emitidas ao preço de mercado. Assim, ele multiplica as 300.000 opções pelo preço médio de exercício de 10 para chegar a um total de 3.000.000 pago para exercer as opções pelos seus detentores. Divida o montante pago para exercer as opções pelo preço de mercado para determinar o número de ações que podem ser compradas. Assim, ele divide os 3.000.000 pagos para exercer as opções pelo preço de mercado médio de 12 para chegar a 250.000 ações que poderiam ter sido compradas com o produto das opções. Subtrair o número de ações que poderiam ter sido compradas do número de opções exercidas. Assim, ele subtrai as 250 mil ações potencialmente compradas das 300 mil opções para chegar a uma diferença de 50 mil ações. Adicione o número incremental de ações às ações já pendentes. Assim, ele adiciona as 50 mil ações incrementais aos 5.000.000 existentes para chegar a 5.050.000 ações diluídas. Com base nessas informações, o controlador chega ao lucro diluído por ação de 0,0396, para o qual o cálculo é: 200,000 Lucro líquido divide 5.050.000 ações ordinárias
No comments:
Post a Comment